BBVA saca músculo en plena recta final de la opa a Banco Sabadell que lanzó en el mes de mayo del pasado año. A la espera de que se pronuncie la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y de Competencia (CNMC), la entidad financiera presentó este jueves unos resultados que rompen todos sus registros y que apuntan directamente a su competidor con un dividendo de 0,41 euros por acción.
El banco cerró el ejercicio de 2024 con un beneficio neto histórico de 10.054 millones de euros, un 25,4% más que el año anterior. Este hito coincide con el proceso de opa lanzado sobre el Sabadell, en un contexto de gran dinamismo en sus principales mercados, como España y México.
El crecimiento de BBVA se ha sustentado en el aumento de los ingresos recurrentes, principalmente del margen de intereses y las comisiones netas. En particular, el margen de intereses alcanzó los 25.267 millones de euros, con un incremento del 9,4%, mientras que las comisiones netas crecieron un 27%, hasta los 7.988 millones de euros, gracias a los segmentos de medios de pago y gestión de activos.
En términos de rentabilidad, la entidad logró una rentabilidad sobre fondos propios (ROE) del 18,9% y un retorno sobre capital tangible (RoTE) del 19,7%, superando ampliamente su objetivo del 14% para 2024. El margen neto se situó en 21.288 millones de euros, con un incremento del 23,5%, reflejando una gestión eficiente del negocio.
recompra de acciones BBVA aprobó además un dividendo de 0,41 euros por acción, lo que sumado al pago realizado en octubre (0,29 euros), eleva la retribución total a 0,70 euros por acción, un 27% más que en 2023. Además, la entidad anunció un programa de recompra de acciones por un total de 993 millones de euros.
En términos absolutos destinará 5.027 millones de euros a la retribución de sus accionistas, con un pay out del 50%, consolidando su política de generación de valor para los inversores.
Carlos Torres Vila, presidente del BBVA, destacó la solidez de la entidad y las buenas perspectivas para 2025. En este sentido, el banco registró un crecimiento del 9,2% en la cartera de crédito, impulsado por los préstamos a empresas (+14,7%) y al consumo (+11,4%). Además, la captación de nuevos clientes alcanzó los 11,4 millones, con un 66% de ellos a través de sus canales digitales.
En cuanto a la sostenibilidad, BBVA canalizó 99.000 millones de euros en negocio sostenible en 2024, alcanzando antes de lo previsto su objetivo de 300.000 millones entre 2018 y 2025.
Autorización de la opa
Respecto a la opa, BBVA espera obtener en las próximas semanas el visto bueno de la CNMC. En estos momentos, la operación se encuentra en fase 2 de análisis de Competencia, lo que ha provocado el retraso del calendario que BBVA manejaba para la misma. Los analistas creen que la decisión del organismo regulador podría llegar antes de Semana Santa.
Mientras tanto, Torres Vila, cuyo mandato como consejero de BBVA vence en la próxima junta de accionistas que se celebrará previsiblemente en marzo, reiteró que no ven motivos para mejorar la oferta lanzada, ya que la correlación entre las acciones de ambas entidades es del 90% desde el anuncio de la opa.
El banco ha ofrecido compromisos regulatorios para facilitar la aprobación de la operación, incluyendo el mantenimiento de oficinas en zonas con baja competencia y una cuenta sin comisiones para clientes vulnerables. También ha garantizado que, en tres años, no se modificarán las condiciones de clientes particulares y pymes en determinadas zonas.
La opa representa, según Torres Vila, una apuesta por territorios clave como Catalunya, Comunidad Valenciana y Asturias. En caso de materializarse, la sede social de la entidad resultante se mantendrá en Bilbao, mientras que Sant Cugat seguirá siendo un centro operativo clave.
BBVA confía así en la aprobación de la opa y descarta un veto por parte del Gobierno de Pedro Sánchez, asegurando que la operación mantiene su potencial de generación de valor. En caso de no alcanzar el control total del Sabadell, podría establecer acuerdos de negocio compartido con los accionistas minoritarios.
Crédito
Por su parte, la directora financiera, Luisa Gómez Bravo, anunció las previsiones del banco para el negocio en España en 2025. La entidad prevé un crecimiento de la cartera de préstamos de un dígito bajo o medio, superando la media del sector. Además, la cartera de renta fija contribuirá a mitigar la reducción del margen de interés derivada del actual entorno de tipos bajos.
En cuanto a las comisiones, Gómez Bravo estima un crecimiento de un dígito bajo tras el desempeño “extraordinario” de 2024. En materia de gastos, se espera un incremento ligero, pero inferior a la inflación, lo que permitirá mantener la ratio de eficiencia en torno al 36%. Por otro lado, el coste de riesgo se mantendrá estable o ligeramente por debajo de los 38 puntos básicos actuales.
“Ha sido un año excelente para BBVA en España. Enhorabuena a todo el equipo y, a futuro, la solidez de nuestra franquicia nos hace estar tranquilos sobre nuestra capacidad de mantener niveles de rentabilidad atractivos en España”, afirmó Gómez Bravo.
BBVA también tiene previsiones optimistas para su negocio en México. La entidad espera un crecimiento del crédito en un dígito alto durante 2025, mientras que los costes aumentarán ligeramente, pero por debajo del ritmo registrado en 2024, manteniendo un ratio de eficiencia del 30%.
En cuanto al coste de riesgo, se prevé un incremento “moderado” hasta los 350 puntos básicos, impulsado por un mayor crecimiento en los segmentos minoristas, que han sido la prioridad del banco en 2024.
Respecto al impacto de la nueva presidencia de Donald Trump en Estados Unidos y su efecto sobre México, BBVA considera que los factores diferenciales del país “no van a cambiar”. Si bien reconoce que la economía mexicana podría verse afectada en caso de aplicarse aranceles y el peso podría sufrir volatilidad, destaca las “ventajas estructurales” de México, como los costos manufactureros significativamente más bajos en comparación con Estados Unidos. Según la entidad, México es, en promedio, “siete veces” más barato que su vecino del norte en términos de manufactura, lo que le permitirá seguir siendo un destino competitivo para la inversión.
El consejero delegado de BBVA, Onur Genç, enfatizó la importancia de estas ventajas: “Si algo he aprendido en mi carrera como banquero es que hay que prestar atención a estas ventajas”, aseguró, descartando preocupaciones significativas sobre el país.
Finalmente, Genç anunció la intención de llevar a cabo un Investor Day -evento que reúne a la dirección de la compañía con los principales inversores- en 2025, aunque la fecha dependerá de la evolución de la opa.